Altın ve gümüş uçuşta: Emtia piyasalarında rüzgâr tersine döndü

0

BEĞENDİM

0

Geride bıraktığımız hafta emtia piyasaları adeta ikiye bölündü. Değerli metaller sert yükselirken enerji, sanayi ve tarım ürünlerinde dalgalı bir tablo hakimdi.
ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimi ve Washington’daki federal hükümetin hâlâ kapalı olması piyasaları baskılasa da, Fed Başkanı Jerome Powell ile Başkan Donald Trump’tan gelen mesajlar fiyatlamalarda belirleyici oldu.

Trump, Çin’e uygulanması planlanan yüzde 100 gümrük tarifesinin “sürdürülebilir olmadığını” söyleyerek tansiyonu düşürdü. “Çin’le aramız iyi olacak ama adil bir anlaşma yapmalıyız,” diyen Trump, birkaç hafta içinde Şi Cinping ile bir araya geleceğini de duyurdu.

Bu arada ABD hükümetinin kapanması nedeniyle veri akışında gecikmeler yaşanırken, Fed’in yakından izlediği enflasyon verisinin açıklanması gelecek haftaya kaldı.

Powell ise Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği toplantısında, bilanço küçültme sürecinin yakında sona erebileceğini belirtti ve “Enflasyon hâlâ yüksek ama iş gücü piyasasında aşağı yönlü riskler görüyoruz,” dedi.
Fed’in yayımladığı Bej Kitap raporu da düşük ve orta gelirli kesimin artan fiyatlar karşısında kampanyalara yöneldiğini, yüksek tarifeler ve zayıf talebin ise üreticiler için zorlu bir ortam yarattığını ortaya koydu.

Uluslararası Para Fonu (IMF) ise küresel büyüme tahminini yüzde 3’ten 3,2’ye yükselterek görece iyimser bir tablo çizdi.

Çin’de deflasyon baskısı sürüyor

Asya tarafında, Çin ekonomisinde deflasyonist rüzgârlar hafiflemiş görünse de etkisini sürdürüyor. Eylülde TÜFE yüzde 0,3, ÜFE yüzde 2,3 geriledi. TÜFE’deki düşüş önceki aya göre yavaşlasa da, talebin zayıf olduğu sinyali değişmedi.

Bu gelişmelerin ardından ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,93’e kadar inerek son yedi ayın en düşük seviyesini gördü, haftayı ise 4,01 seviyesinden kapattı. Dolar endeksi de yüzde 0,6 düşüşle 98,4’e indi.

Altın serisini dokuz haftaya çıkardı

Değerli metaller geçen haftayı güçlü tamamladı. ABD-Çin gerilimi ve hükümetin kapanması güvenli liman talebini desteklerken, haftanın son günlerinde doların toparlanması kazançları sınırladı.

Fed Başkanı Powell’ın “güvercin” tondaki açıklamaları, faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi ve bu da değerli metallere destek oldu.
Altının onsu 4.250 dolardan haftayı tamamlarken, hafta içinde 4.379,42 dolar ile rekor kırdı.
Gümüş ise 54,71 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü ve haftayı 52 dolar seviyesinde kapattı.

Haftalık bazda;

Altın yüzde 5,8,

Gümüş yüzde 3,8,

Platin yüzde 4,9,

Paladyum yüzde 5,3 değerlendi.

Sanayi metallerinde karışık tablo

Baz metaller cephesinde tablo karışıktı. Çin’deki zayıf veriler ve ABD’deki hükümet kapanmasının küresel talebe gölge düşürmesi endişe yarattı. Ancak Pekin’in ekonomiyi destekleyici adımlar atabileceği beklentisi kayıpları sınırladı.

Haftalık değişimlere bakıldığında;

Bakır yüzde 3,4,

Alüminyum yüzde 0,9 yükselirken,

Nikel yüzde 0,7,

Çinko yüzde 1,9,

Kurşun yüzde 2,3 geriledi.

Petrolde arz bolluğu endişesi

Petrol fiyatları haftayı düşüşle tamamladı. Arz fazlası endişeleri ve jeopolitik risklerin azalması fiyatları baskıladı.
Trump’ın Rusya-Ukrayna Savaşı’nı bitirmek için zirve planladığını açıklaması ve IEA’nın 2026’da arz fazlasının büyüyeceği tahminiyle Brent petrol 61,04 dolara kadar inerek son 5 ayın en düşük seviyesini gördü.

ABD’de ham petrol stoklarının beklenenden fazla artması (+3,5 milyon varil) ve günlük üretimin 13,6 milyon varille rekor kırması, arz bolluğu korkusunu pekiştirdi.
Sonuçta Brent yüzde 1,4, doğal gaz yüzde 3,2 değer kaybetti.

Tarım ürünlerinde dengeler karışık

Tarım emtialarında ABD’nin ticaret politikaları ve hava koşulları yön belirleyici oldu.
Arz fazlası fiyatları baskılarken, ABD-Çin geriliminin yumuşaması sınırlı destek sağladı.

Soya fasulyesi tarafında yağışsız hava koşullarıyla hasadın hızlanması ve iç talebin artması fiyatları yukarı çekti.
Öte yandan Hindistan’ın pirinç ihracat yasağını kaldırması, küresel piyasaya rekor miktarda ürün girişi sağlayarak fiyatları son 7 yılın en düşük seviyesine itti.

Haftalık değişimler:

Pirinç yüzde 0,6 düştü,

Buğday yüzde 1,2, mısır yüzde 2,4, soya yüzde 1,4 arttı.

Kahve, ABD tarifeleri ve Brezilya’daki kuraklık nedeniyle yüksek seyrini korurken, uzmanlar “yağışlar artmazsa 2026 mahsulü riskte” uyarısı yaptı.
Kakao ise rekor seviyelerden gelen kar satışlarıyla gerilerken, ton başına fiyat yüzde 1,2 azaldı.

ABD borsasında;

Kahve yüzde 6,4,

Pamuk yüzde 0,7 yükselirken,

Şeker yüzde 3,5 düştü.